中國(guó)經(jīng)濟(jì)憂慮施壓美元 加拿大央行決議將登場(chǎng)
來(lái)源： 時(shí)間：2016-03-09
環(huán)球外匯3月9日訊--中國(guó)貿(mào)易逆差擴(kuò)闊的消息周二(3月8日)刺激對(duì)日元的避險(xiǎn)需求，因數(shù)據(jù)重燃對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，促使投資者削減股票頭寸和其他風(fēng)險(xiǎn)投資。油價(jià)和工業(yè)金屬價(jià)格在近日觸及數(shù)月高位后回落，加重了加元和澳元等商品貨幣承受的壓力。
中國(guó)2月出口同比驟降25.4%，為2009年5月以來(lái)最大降幅，進(jìn)口下滑13.8%，連降第16個(gè)月。Evercore ISI的策略師Stan Shipley表示，“如果中國(guó)出問(wèn)題，我們將看到資金流向避險(xiǎn)資產(chǎn)。”
在市場(chǎng)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)憂慮揮之不去時(shí)，投資者通常會(huì)青睞日元和瑞郎。
指標(biāo)布倫特原油期貨盤中觸及三個(gè)月高位41.48美元后掉頭轉(zhuǎn)跌，結(jié)算價(jià)大跌2.9%，報(bào)每桶39.65美元。LME三個(gè)月期銅從上周觸及的四個(gè)月高位進(jìn)一步回落，收跌2.6%，報(bào)每噸4,868.00美元。
在歐洲央行周四舉行政策會(huì)議前，歐元走勢(shì)受限。交易商廣泛預(yù)計(jì)，央行將祭出更多刺激舉措來(lái)支撐搖搖欲墜的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。不過(guò)，繼去年12月曾失望過(guò)一回后，投資者也在懷疑，歐洲央行是否會(huì)采取更激進(jìn)舉措，歐洲央行在去年12月的行動(dòng)力度曾不及市場(chǎng)預(yù)期。
法國(guó)巴黎銀行分析師報(bào)告稱，“我們認(rèn)為央行將再度面對(duì)外界預(yù)期過(guò)高的難題，聲明宣布后歐元不太可能大幅貶值。”CMC Markets首席市場(chǎng)分析師Michael Hewson稱，“去年12月已經(jīng)失望過(guò)一回，圍繞本周會(huì)議的預(yù)期顯得更加溫和。”
貨幣市場(chǎng)目前反映出，預(yù)期歐洲央行將存款利率調(diào)降至負(fù)0.4%，每月購(gòu)債計(jì)劃可能擴(kuò)大100-300億歐元。但長(zhǎng)期通脹預(yù)期顯示，這些措施可能不會(huì)有效果，預(yù)計(jì)消費(fèi)者價(jià)格增長(zhǎng)不會(huì)達(dá)到接近2%的歐洲央行目標(biāo)。對(duì)負(fù)利率可能給金融業(yè)造成無(wú)法挽回的損失的憂慮，導(dǎo)致部分市場(chǎng)人士臆測(cè)，歐洲央行可能像日本那樣引入分級(jí)利率。
投資者不確定央行的行動(dòng)力度有多大。歐元空頭對(duì)押注央行將采取激進(jìn)舉措持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)檠胄性谏弦淮握邥?huì)議上選擇采取更為溫和的放寬力度，導(dǎo)致他們蒙受了巨大的損失。
歐元/美元跌0.05%，報(bào)1.1005，陷于狹窄區(qū)間內(nèi)。英鎊/美元回落0.4%，報(bào)1.4215，之前英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼警告稱，一旦退歐，將會(huì)損及英國(guó)經(jīng)濟(jì)，并促使部分銀行將業(yè)務(wù)撤出英國(guó)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩憂慮施壓美元
中國(guó)放緩引領(lǐng)下的全球放緩憂慮打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好，施壓美元。中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)不振，點(diǎn)燃有關(guān)全球需求狀況的疑慮，打壓風(fēng)險(xiǎn)偏高資產(chǎn)及貨幣的買氣。中國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)表明出口連續(xù)第八個(gè)月下降，再度證實(shí)全球經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)造成負(fù)面影響。
分析稱，沒(méi)有外貿(mào)提振的情況下，尋求保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決策者所面臨的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)應(yīng)降低對(duì)全球復(fù)蘇的期望；大家很容易將其歸咎于春節(jié)假期造成的失真，但中國(guó)政府今年未設(shè)定具體貿(mào)易目標(biāo)，進(jìn)一步反映出全球前景不確定性。
Hantec Markets分析師Richard Perry表示，“中國(guó)會(huì)不會(huì)再次成為終結(jié)牛市的因素？中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)差得可怕。盡管預(yù)計(jì)進(jìn)出口下降幅度都會(huì)達(dá)到兩位數(shù)，但這種下降令人著實(shí)擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的步伐。中國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)不僅反映出向中國(guó)供應(yīng)產(chǎn)品的新興市場(chǎng)狀況不佳，而且還證實(shí)了全球需求狀況低迷。”
City of London Markets交易員Markus Huber稱，“中國(guó)出口大幅下滑，說(shuō)明未來(lái)數(shù)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)更多困難，全球增長(zhǎng)放緩繼續(xù)損及該國(guó)經(jīng)濟(jì)。而且，給股市盤初帶來(lái)壓力的還有，歐洲央行周四會(huì)議上的行動(dòng)預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)消化，投資者會(huì)議前鎖定利潤(rùn)。”
經(jīng)合組織(OECD)周二公布的先行指數(shù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將趨于穩(wěn)定，但大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在弱化，因此未來(lái)數(shù)月內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)仍將放緩。經(jīng)合組織稱，根據(jù)1月份得到的信息得出的未來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)表明美國(guó)、英國(guó)、加拿大與俄羅斯增長(zhǎng)放緩，并且現(xiàn)在還預(yù)示著德國(guó)與巴西的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)減速。
IMF第一副總裁Lipton指出，金融市場(chǎng)波動(dòng)與大宗商品走低造成了新的擔(dān)憂，需要共同行動(dòng)提振全球經(jīng)濟(jì)。自IMF于1月下調(diào)2016年經(jīng)濟(jì)預(yù)期以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)面臨著多個(gè)危險(xiǎn)。各國(guó)應(yīng)當(dāng)提振需求；避免過(guò)早移除貨幣支撐，全球經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)微妙的節(jié)點(diǎn)。
關(guān)注加拿大央行利率決議
美銀美林（BofA Merrill）發(fā)布加拿大央行（BOC）會(huì)議前瞻，認(rèn)為政策決議將維持0.5%的隔夜目標(biāo)利率不變，但市場(chǎng)需要謹(jǐn)防出現(xiàn)鴿派言論而帶來(lái)的波動(dòng)加劇。
美銀美林認(rèn)為加拿大央行將在本次會(huì)議上維持0.5%的隔夜目標(biāo)利率，同時(shí)將重申增長(zhǎng)前景與最新的貨幣政策報(bào)告相符。此外，未來(lái)幾年內(nèi)最重要的財(cái)政刺激方案預(yù)計(jì)將于3月22日預(yù)算日披露出來(lái)。盡管該行依然相信加拿大央行將于4月份的貨幣政策報(bào)告中提升對(duì)2016至2017年的增長(zhǎng)預(yù)期，但本周會(huì)議仍將停留在觀望模式中。
如果加拿大央行利率決議符合預(yù)期，市場(chǎng)的浮動(dòng)應(yīng)該不會(huì)太大。不過(guò)由于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期加拿大央行在2016年9月前再度降息的可能性僅為20%，而1月底時(shí)的預(yù)期達(dá)到100%，因此如果出現(xiàn)意外的鴿派言論，恐對(duì)加元走勢(shì)影響較大。
加元自1月中旬以來(lái)兌美元已經(jīng)累計(jì)升值逾9%，這無(wú)形中收緊了加拿大的貨幣環(huán)境，尤其是加拿大央行尚未看到希望出現(xiàn)的非能源類出口改善，令該國(guó)貨幣政策壓力倍增。
綜上所述，美銀美林建議在周三央行會(huì)議前保持做空加元，同時(shí)鴿派言論將令隔夜指數(shù)掉期市場(chǎng)波動(dòng)加大。
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